【期货市场】金川集团：期现结合保经营

    金川集团：期现结合保经营

金川集团：期现结合保经营用制度形式固化套期保值业务管控体系今年以来，在贸易摩擦加剧、美元不断走强的影响下，与国外联动性较高的有色金属市场承受着巨大的压力，而镍作为价格波动较为剧烈的品种，现货企业的避险意愿极为突出。

与铜、铝、铅、锌等基本金属不同的是，镍期货上市后主力合约的移仓规律形成了“1—5—9”月的轮转格局，给产业客户的风险对冲和套期保值业务带来了不便。

镍期货合约连续性改善为套保添色经过一年的努力，通过在镍期货上降低非“1—5—9”月合约交易成本、引入交易商机制等措施，镍活跃合约按“1—5—9”月跳跃轮换的固有预期被成功打破，初步形成了按“1—3—5—7—9—11”月轮换的节奏，镍合约的连续性显著提升，产业客户套期保值的效率也得到了明显改善。

相关数据显示，今年1—8月，上期所镍期货合约单边成交量8550.6864万手，同比增长108.91%。

单边成交额9.12万亿元，同比增长167.45%。

沪镍原1、5、9月以外月份合约的活跃度明显上升，合约成交和持仓规模稳步增长，产业客户参与度大幅提高，现货企业的套保意愿也更加积极。

企业稳健经营离不开期货市场值此时机，为促进行业产业间交流，进一步提升期货市场服务实体经济的能力，9月12日至14日，2018上期所第四期（镍）产业培训基地活动拉开帷幕。

期货日报记者跟随上期所调研团队来到“镍都”金昌，走访了中国最大的镍钴生产基地和第三大铜生产企业——金川集团公司。

以“严格保值、严禁投机、合规操作、监督制衡”为管控原则，按照套期保值业务“集中决策、统一管控、分布保值”的层级管理体系，以及业务运行、财务管理、风险控制等管控职能的分工制衡模式，形成了“三纵三横”的套期保值业务管控体系。

“同时在套期保值业务具体执行的过程中，我们会在各个环节贯彻实施风险管控措施，强化对关键业务环节的有效管控，确保业务的规范有序运行，以达到套期保值业务风险分散可控、职能监督制衡、敞口分布保值、业务与服务分离、保值合规有效的组织化控制目标。

在正确的套保理念指引及完善的套保体系规范下，今年1—8月，金川累计成交铜期货48295手（其中，境内45701手，境外2594手），镍期货5056手（其中，境内4224手，境外832手），期现冲销后的综合损益为盈利4912万元，达到了开展套期保值业务的目的。

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